10月28日，A股市場迎來歷史性時刻——上證指數盤中突破4000點整數關口，這是自2015年8月19日以來，滬指時隔十年重回4000點之上。

回顧歷史，2015年6月A股經歷劇烈調整后、WWW.shsaic.net/，滬指長期徘徊在3000點附近。2024年9月24日，政策組合拳推動市場啟動牛市，上證指數從2800點附近起步，歷經一年多時間實現“多級跳”：2025年6月接近3500點，8月逼近3900點，10月9日突破3900點續創十年新高。此次更是突破4000點，標志著A股市場開啟新一輪行情。

隨著指數攀升，A股市值也“水漲船高”。A股市值從一年前的約68萬億元，猛增至今年8月的100萬億元，截至10月27日已達107.87萬億元，這意味著A股市值在一年內飆漲了39.87萬億元。其中，以科技、新能源為代表的新興產業貢獻主要漲幅，寧德時代、比亞迪、寒武紀等股多次刷新歷史高點。

成交量和成交額也持續活躍。在“924行情”啟動前，A股日均成交額在很長一段時間內不足8000億元，而政策落地后，市場日成交額一度攀升至3.48萬億元，今年8月13日至10月15日，A股成交額更是連續40個交易日2萬億元，續創歷史紀錄，期間共有4次單日成交額突破3萬億元市場活躍度大幅提升。

*經濟學家宋清輝向記者表示，A股時隔十年再次突破4000點，具有重要的里程碑意義。這一突破表明市場對經濟的未來和資本市場改革的成果抱有極強的信心；此舉亦是A股進入新一輪“牛市”的有力佐證；此外，這一突破有利于吸引更多場外資金，特別是長期資金、外資和養老金等進入市場。

巨豐投顧高級投資顧問于曉明表示，近日，央行、證監會等監管部門集體發聲，釋放積極信號，在多重利好共振下，A股配置價值凸顯，市場行情可期。

央行：保持社會融資條件相對寬松

央、WWW.SHZY4.COM/行行長潘功勝27日在北京參加2025金融街論壇年會時透露，目前，債市整體運行良好，我們將恢復公開市場國債買賣操作。

潘功勝還表示，我們將繼續堅持支持性的貨幣政策立場，實施好適度寬松的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，提供短期、中期、長期流動性安排，保持社會融資條件相對寬松。同時，繼續完善貨幣政策框架，強化貨幣政策的執行和傳導。

于曉明認為，上海新躍儀表廠央行保持寬松貨幣政策及恢復公開市場國債買賣操作，有助于穩利率、穩預期，貨幣寬松還是大方向，預期央行可能會在四季度啟動降準降息。這一舉措能釋放更多市場流動性，還能降低資金使用成本，給A股注入關鍵支撐，很可能成為帶動新一輪行情啟動的重要催化劑。

證監會“四箭齊發”深化改革

證監會主席吳清27日在2025金融街論壇年會上表示，WWW.shYB118.com/證監會將進一步深化投融資綜合改革，持續增強資本市場的包容性、適應性和吸引力、競爭力，更好服務經濟社會發展和金融強國建設。

一是縱深推進板塊改革。28日科創板科創成長層將迎來首批新注冊企業上市；將啟動實施深化創業板改革，設置更加契合新興領域和未來產業創新創業企業特征的上市標準。

二是夯實市場穩定內在基礎。將擇機推出再融資儲架發行制度；督促上市公司完善治理、加大分紅回購增持力度；推動企業年金、保險資金等全面落實長周期考核，豐富適配長期投資的產品和風險管理工具。

三是穩步擴大高水平制度型對外開放?！逗细窬惩馔顿Y者制度優化工作方案》正式推出，包括優化準入管理、提高投資運作效率、擴大投資范圍等，努力為各類境外投資者提供更加透明、便利、高效的制度環境。

四是大力提升投資者權益保護質效。健全長效化穩市機制，防范市場大幅波動；發布加強資本市場中小投資者保護的若干意見，推出23項務實舉措。

上海儀表3廠大學金融發展研究長田利輝表示，上述系列投融資綜合改革舉措的發布，不僅是短期穩市場之舉，更是為“十五五”高質量發展夯實制度根基。這將系統提升市場包容性與適應性，引導資本*流向新質生產力領域，同時通過中長期資金壓艙石作用，顯著增強市場韌性，推動資本市場從規模擴張向質量躍升轉型。

A股運行中樞有望上移

國泰海通證券分析師方奕認為，央行、證監會等監管部門在金融街論壇上發布的系列政策，有望進一步推動經濟轉型、無風險收益下沉與提振社會各界對待資產的價值觀念。股市“轉型牛”或還有新高。

中航證券分析師董忠云表示，近期上海自動化儀表四廠中美經貿關系釋出積極信號，有效緩解市場擔憂。同時，10月底美聯儲有望繼續降息25個基點，11月A股進入業績真空期，“十五五”規劃綱要內容將為市場提供新熱點，A股或將震蕩上行。

中銀國際分析師王君表示，短期來看，政策底與經濟底的共振正在形成，宏觀政策持續發力或將支撐A股運行中樞上移。中期來看，“十五五”規劃的推出，有望重塑資本市場的投資主線與估值體系。以科技自立、綠色轉型、內需升級為代表的新質生產力方向，或將成為貫穿未來五年的政策脈絡和資金主線。